1月27日，港股大盘在权重内银及消费互联网带动下再度上升，恒生指数上升133点或0.7%，收报20,197点。恒生科指上升0.6%，收报4,687点。大市成交金额有1,473亿港元，在新年假期气氛稠密下可以坚持当时成交金额仍算不错。

  国产大模型公司深度求索开发的AI应用程序DeepSeek引爆商场对AI模型要不要巨大本钱开支的考虑，具有国产AI大模型的腾讯(0700 HK)、阿里(9988 HK)、百度(9888 HK)等大厂别离升1.3%及4.05%不等，商汤(0020 HK)、金山云(3896 HK)及万国数据(9698 HK)更大涨超15%。

  新年前内银行继续支撑大盘，建农工中四大行别离升1.0%至2.1%不等，其间工、中、建行创出52周新高。我国电信(728 HK)升1.4%，也创出52周新高。

  其他高分红的石油及电讯股体现较稳。博彩、内房、文娱媒体、家电及部分生物医药都有不错体现。

  中泰世界表明，新年假期将至，港股将缺少A股的指引，叠加方针及数据的真空期，海外商场动摇或短期主导港股的体现。特朗普政府对华加征关税方针暂时预期“低位起步、逐渐加码”，关税商洽和博弈料坚持较长时刻，一季度甚至上半年大概率迎来一波微弱“抢出口”。

  中泰世界以为，恒指短期估计在18,500至21,000点震动，港股上市公司盈余预告比较分解，港股全体盈余上修动能偏弱。若美国10年期国债收益率进一步回落至4.4%，恒生指数危险溢价进一步回落至6.0%（上一年5月水平），恒生指数或主意21,100点。若恒指在新年假期前后时刻短快速拉升至21,000点左右水平，将呈现获利时机。

  我国1月官方制造业景气重回缩短，除新年要素外，内需上升动能仍偏弱。1月制造业PMI跌至49.1，时隔四个月重回缩短。受新年假期接近、企业职工会集返乡等要素影响。供需两头皆跌，出产及新订单指数别离跌至49.8及49.2。

  中泰世界称，历史上，制造业PMI于新年前夕有季节性跌落不太意外，但2017、2018、2021至2023年也能站稳荣枯线月PMI跌穿荣枯线反映实践的需求依然较弱，状况相似2016及2019年。原材料库存、收购量指数跌落、出厂价格指数显现降价压力边沿平缓，从业人员指数不变，归纳看来制造业厂家扩产志愿依然不大。

  我国1月官方非制造业PMI为50.2%，前值为52.2%，景气量仍坚持扩张但下滑显着。受新年假期接近和冬天低温气候的影响，建筑业进入传统冷季，服务业景气量扩张也继续放缓。节日出行消费相关的路途运送、住宿、餐饮等职业景气量显着扩张。但服务业全体新订单指数、销售价格和事务活动预期均下滑且继续坐落缩短区间，显现服务消费的需求上升动能继续偏弱。

  消费板块，小家电企业JS举世日子（1691 HK）发布上星期取得大股东增持1.4亿股，每股价格约1.59港元。遭到音讯影响，股价周一单日上升7.5%。自12月底起，的股价遭到同业Vesync (2148 HK)私有化音讯影响，动摇显着地增强，商场神往也会取得私有化邀约，股价重复向上。不过，中泰世界以为公司短期内被私有化的概率不大。

  恒生医疗保健指数昨日上涨1.1%，略跑赢恒生指数，百济（6160 HK)、信达（1801 HK)、中生（1177 HK)别离上涨2%左右。中泰世界上星期五造访了中生，公司表明四季度营运状况顺畅，此前的生物相似药集采风闻的时刻早于公司的预期，但就算这样最早也要2026-27年开端履行，现在生物相似药仅占公司年收入的3-4%左右，因而估计对公司收入影响不大。